CONTRIBUTORI
Tim Wang, Ph.D.,
Head of Investment Research
Bruno Berretta
Head of Research, European Markets
Clarion Partners
Sintesi
Il 2022 è stato un anno di cambiamenti per l’economia europea e per il mercato del real estate commerciale europeo (“CRE”). Seguendo altre banche centrali di tutto il mondo, la Banca Centrale Europea (“BCE”) ha invertito una politica pluridecennale di bassi tassi d’interesse e denaro “a buon mercato” nel tentativo di contenere l’inflazione dilagante. Gli investitori e gli occupanti hanno dovuto adattarsi rapidamente a questa nuova fiammata dei costi di finanziamento e alla diminuzione della liquidità, in un contesto di rallentamento della crescita economica. Di conseguenza, il segmento del CRE ha subito una forte correzione.
In questo contesto difficile, Clarion Partners ritiene che le strategie immobiliari difensive, come il net lease/sale leaseback, possano rappresentare un’opportunità interessante per gli investitori del settore immobiliare. Queste strategie possono consentire agli investitori di accedere a flussi di cassa stabili, più sicuri e indicizzati all’inflazione in un contesto di mercato volatile, oltre a offrire un potenziale di rivalutazione del capitale nel lungo periodo e a vantaggi di diversificazione. Il presente documento esamina i fattori chiave del mercato europeo degli immobili in net lease e spiega perché, forse ora più che mai, è un buon momento per investire in quest’asset class in Europa.
QUALI SONO I RISCHI?
La performance passata non costituisce una garanzia di risultati futuri. Va ricordato che non è possibile investire direttamente in un indice. I rendimenti degli indici non gestiti non tengono conto di commissioni, spese o oneri di vendita.
I titoli azionari sono soggetti a fluttuazioni dei prezzi e possibile perdita del capitale. I titoli obbligazionari comportano rischi legati a tassi d’interesse, di credito, di inflazione e rischi di reinvestimento, oltre alla possibile perdita del capitale. Quando i tassi d’interesse salgono, il valore dei titoli obbligazionari scende. Gli investimenti internazionali comportano rischi particolari quali fluttuazioni dei cambi, incertezze sociali ed economiche e incertezze politiche che possono far aumentare la volatilità. Tali rischi sono amplificati nei mercati emergenti. Materie prime e valute sono più rischiose, comportando rischi che includono le condizioni di mercato, politiche, regolamentari e naturali, e possono non essere idonee per tutti gli investitori.
I Treasury USA sono obbligazioni di debito dirette emesse e garantite dalla piena fiducia e dal credito del governo degli Stati Uniti. Il governo degli Stati Uniti garantisce il capitale e i pagamenti di interessi sui Treasury USA quando i titoli sono detenuti fino alla scadenza. A differenza dei Treasury USA, i titoli di debito emessi dalle agenzie federali e da enti paragovernativi e gli investimenti associati possono essere garantiti, ma non obbligatoriamente, dalla piena fiducia e dal credito del governo degli Stati Uniti. Anche quando il governo degli Stati Uniti garantisce il capitale e i pagamenti di interessi sui titoli, tale garanzia non si applica a perdite risultanti da cali del loro valore di mercato.