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I mercati emergenti sono economie in fase di trasformazione strutturale, che in genere registrano tassi di crescita superiori rispetto ai mercati sviluppati e assumono un ruolo sempre più rilevante nelle catene globali del valore, nei consumi e nell’innovazione. L’attuale universo dei mercati emergenti comprende 24 Paesi distribuiti tra Asia, America Latina, EMEA e Medio Oriente. Questi mercati contribuiscono oggi in misura crescente alla crescita del PIL globale e ospitano aziende leader in settori quali i semiconduttori, i servizi digitali e la manifattura avanzata.

Secondo le proiezioni di lungo periodo del Fondo Monetario Internazionale, le economie emergenti sono destinate a crescere a ritmi significativamente più elevati rispetto ai mercati sviluppati, sostenute da fattori demografici, dall’aumento dei redditi e da trend strutturali quali la digitalizzazione e la “premiumization”. Al contempo, molte azioni dei mercati emergenti continuano a presentare valutazioni interessanti rispetto alle controparti dei Paesi sviluppati. Per portafogli diversificati, questa combinazione di maggiore crescita strutturale e punti di ingresso potenzialmente favorevoli può offrire opportunità su un orizzonte di lungo termine.

I mercati emergenti presentano rischi specifici: cambiamenti di policy, volatilità valutaria, eventi geopolitici e differenze di liquidità possono generare incertezza. Tuttavia, tali rischi non sono omogenei. Negli ultimi dieci anni molte economie emergenti hanno rafforzato le proprie posizioni fiscali, ampliato le riserve valutarie e migliorato i quadri istituzionali, rendendo il contesto complessivo più solido di quanto le percezioni storiche possano suggerire.

La scelta tra esposizione attiva o passiva ai mercati emergenti dipende dagli obiettivi dell’investitore, dalle preferenze di costo e dall’approccio adottato nella gestione di queste dinamiche.

Le azioni dei mercati emergenti hanno spesso mostrato una correlazione inferiore rispetto ai mercati sviluppati in momenti chiave del ciclo economico. I fattori che guidano i rendimenti - consumi domestici, adozione tecnologica, crescita della classe media e rafforzamento degli scambi regionali - sono sostanzialmente diversi da quelli che caratterizzano Regno Unito, Stati Uniti ed Europa. Questo può ampliare le fonti di rendimento e ridurre la dipendenza da un singolo mercato o ciclo macroeconomico.

Le opportunità offerte oggi dai mercati emergenti vanno ben oltre le materie prime. I settori della “nuova economia”, come semiconduttori, piattaforme digitali, modelli di consumo omnicanale, innovazione healthcare e servizi finanziari abilitati dalla tecnologia, rappresentano ormai oltre la metà dell’indice dei mercati emergenti. Questi comparti riflettono la transizione verso una crescita di qualità più elevata, guidata da innovazione e competenze.

La Cina resta un Paese influente, ma l’universo dei mercati emergenti è oggi molto più diversificato di un singolo mercato. Paesi come India, Taiwan, Corea del Sud, Brasile, Messico e un numero crescente di mercati di frontiera contribuiscono in modo significativo agli utili, all’innovazione e alla crescita di lungo periodo. Questo rende l’attuale panorama dei mercati emergenti più equilibrato e multipolare di quanto molti investitori tendano ad immaginare.

Le variazioni dei cambi possono amplificare o ridurre i rendimenti nel breve periodo. Le dinamiche valutarie nei mercati emergenti sono sempre più influenzate da fattori domestici, dai cicli dei tassi di interesse e dall’evoluzione dei flussi commerciali globali. Nel lungo periodo, tuttavia, gli utili societari, la governance e i driver di crescita strutturale tendono ad assumere un ruolo più determinante nei risultati di rendimento. Alcuni investitori considerano un’esposizione valutaria selettiva come un’ulteriore fonte di diversificazione.

Entrambi gli approcci possono essere efficaci, ma rispondono a finalità differenti.

Le strategie attive sui mercati emergenti possono aiutare a gestire la dispersione di mercato, le differenze di governance e i rischi idiosincratici, soprattutto laddove l’analisi delle società e la conoscenza dei contesti locali risultino determinanti.
Le strategie passive sui mercati emergenti, inclusi gli ETF, consentono un accesso ampio e a basso costo al mercato e sono particolarmente indicate per l’asset allocation strategica o come complemento all’interno di portafogli multi-manager.
Molti consulenti combinano i due approcci, utilizzando soluzioni passive per l’esposizione core e strategie attive per cogliere opportunità mirate.

Franklin Templeton mette a disposizione una delle piattaforme sui mercati emergenti più complete del settore, che include soluzioni sia attive sia passive. Oltre 70 professionisti degli investimenti, distribuiti in 14 Paesi, incontrano ogni anno più di 2.000 società, facendo leva su decenni di esperienza locale e su un’infrastruttura di ricerca proprietaria per comprendere i driver locali e i trend di lungo periodo.

Per gli investitori alla ricerca di un’implementazione a basso costo, gli ETF sui mercati emergenti offrono un accesso ampio e sistematico a esposizioni globali, regionali o su singoli Paesi.

L’offerta sui mercati emergenti comprende:

• strategie globali sui mercati emergenti;
• strategie regionali sui mercati emergenti;
• strategie su singoli Paesi;
• allocazioni su small cap dei paesi emergenti e su mercati di frontiera;
• ETF sui mercati emergenti a basso TER* (Total Expense Ratio), incluse esposizioni regionali e su singoli Paesi;
• soluzioni sui mercati emergenti personalizzate per investitori istituzionali e gestori.

Questa ampiezza consente di perseguire obiettivi specifici o di combinare diversi approcci in funzione di costo, livello di convinzione, tolleranza al rischio e modalità di implementazione.

Le strategie sui mercati emergenti possono essere indicate per investitori orientati alla crescita del capitale di lungo periodo, alla diversificazione geografica o all’esposizione a settori caratterizzati da un elevato contenuto innovativo. Possono inoltre integrare allocazioni esistenti, attive o passive, all’interno di soluzioni multi-manager o portafogli modello.