CONTRIBUTORI
Francis A. Scotland
Director of Global Macro Research, Brandywine Global
Anteprima
Nell’ultimo paio di anni, gli sviluppi macroeconomici più importanti negli Stati Uniti e, in misura minore, in Europa hanno rispecchiato le dinamiche successive allo shock della normalizzazione post-pandemia un ciclo economico tutt’altro che tradizionale. Il crollo dell’economia provocato dalla pandemia e dai lockdown, e la successiva raffica di misure di stimolo hanno causato distorsioni massicce nell’economia, e negli ultimi anni la narrativa si è costantemente imperniata su come tornare alla normalità.
Allora, che cosa deve ancora normalizzarsi? Avvicinandoci a quello che potrebbe essere il capitolo finale di questa storia di normalizzazione, le prospettive degli investimenti per il 2024 si riducono a un piccolo numero delle variazioni macro e finanziarie più cruciali che ancora non sono tornate a una certa normalità: La politica monetaria deve diventare più accomodante, la politica fiscale deve irrigidirsi e i tassi d’interesse devono scendere.
In queste Prospettive per il 2024, i nostri esperti discutono il possibile ruolo dell’inflazione nell’influenzare la crescita e i mercati finanziari. Affrontiamo anche i seguenti argomenti:
- Prospettive macroeconomiche - Un punto di svolta
- Prospettive per i mercati obbligazionari sviluppati - L’anno della cedola+
- Prospettive per le valute globali - Politica e differenze nella crescita sono i motori della performance delle valute
- Prospettive per i mercati emergenti - Opportunità in mercati locali con rendimenti sia nominali che reali elevati
- Prospettive del credito investment grade - Un punto di accesso costruttivo per il total return
- Prospettive per il credito high yield - Le dinamiche sono ancora favorevoli
- Prospettive per il credito strutturato - Un racconto di tre settori
- Prospettive per le azioni globali - Cicli di tassi diversi creano opportunità
- Prospettive per le azioni statunitensi - La debolezza del mercato e la pazienza puntano a opportunità
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Contributori
QUALI SONO I RISCHI?
La performance passata non costituisce una garanzia di risultati futuri. Va ricordato che non è possibile investire direttamente in un indice. I rendimenti dell'indice non gestito non riflettono commissioni, spese od oneri di vendita.
I titoli azionari sono soggetti a fluttuazioni dei prezzi e possibile perdita del capitale. I titoli obbligazionari comportano rischi legati ai tassi di interesse, al credito, all'inflazione e al reinvestimento; e la possibile perdita del capitale investito. Quando i tassi d’interesse salgono, il valore dei titoli obbligazionari scende. Gli investimenti internazionali sono soggetti a rischi speciali, tra cui fluttuazioni valutarie e incertezze sociali, economiche e politiche, che potrebbero aumentare la volatilità. Tali rischi sono amplificati nei mercati emergenti. Le materie prime e le valute sono più rischiose, poiché comportano rischi che riguardano le condizioni di mercato, politiche, regolamentari e naturali, e possono non essere idonee per tutti gli investitori.
I Treasury USA sono obbligazioni di debito dirette emesse e garantite dalla piena fiducia e dal credito del governo degli Stati Uniti. Il governo degli Stati Uniti garantisce il capitale e i pagamenti di interessi sui Treasury USA quando i titoli sono detenuti fino alla scadenza. A differenza dei Treasury USA, i titoli di debito emessi dalle agenzie federali e da enti paragovernativi e gli investimenti associati possono essere garantiti, ma non obbligatoriamente, dalla piena fiducia e dal credito del governo degli Stati Uniti. Anche quando il governo degli Stati Uniti garantisce il capitale e i pagamenti di interessi sui titoli, tale garanzia non si applica a perdite risultanti da cali del loro valore di mercato.