CONTRIBUTORI
Kim Catechis
Senior Investment Strategist,
Franklin Templeton Institute
Come interpretare “Lo Stretto di Schrödinger”1 (aperto e chiuso contemporaneamente)
In qualità di investitori globali, valutiamo e monitoriamo costantemente l’attrattività relativa dei paesi come destinazioni di investimento. Siamo abituati a gestire eventi imprevisti e siamo relativamente abili nel quantificarne gli impatti quando si verificano. In questa situazione, ci troviamo in una terra di nessuno, con la consapevolezza dell’importanza del Golfo Persico come fornitore significativo per l’economia mondiale, ma senza alcuna visibilità sui tempi di una possibile risoluzione della guerra in Iran. Di conseguenza, le compagnie di navigazione non ripongono fiducia nella libertà di navigazione regionale, con ripercussioni negative sull’economia mondiale.
In questo articolo, Consideriamo il paradosso alla luce dell’esperimento mentale di Schrödinger, concentrandoci su due elementi: energia (petrolio, gas naturale liquefatto [GNL], petrolchimici e fertilizzanti) e geoeconomia.
Indipendentemente dalla durata del conflitto nell’area dello Stretto di Hormuz, l’impatto di lungo periodo sarà probabilmente misurato da una radicale riorganizzazione delle priorità verso sicurezza e resilienza, nonché da una ricalibrazione delle catene di approvvigionamento a livello globale. Insieme all’accelerazione della produzione elettrica da fonti non fossili tra gli “elettrostati” e alla revisione dei portafogli di risorse petrolifere e del gas nei petrostati, questa guerra dovrebbe innescare una massiccia riallocazione di capitale. È probabile che si assisterà a molte decisioni sbagliate e, auspicabilmente, a diverse decisioni corrette, che creeranno interessanti opportunità di investimento.
Note finali
- Erwin Schrödinger è considerato uno dei fondatori della meccanica quantistica. È tuttavia noto soprattutto per l’esperimento mentale chiamato “il gatto di Schrödinger ”. L’esperimento prevede un gatto posto all’interno di una scatola chiusa insieme a un dispositivo che ha il 50% di probabilità di uccidere il gatto entro un’ora. Alla fine dell’ora, logicamente il gatto è vivo o morto, ma Schrödinger suggerì che finché la scatola non viene aperta, il gatto può essere considerato contemporaneamente vivo e morto, poiché le probabilità di sopravvivenza sono del 50%.
QUALI SONO I RISCHI?
Tutti gli investimenti comportano rischi, inclusa la possibile perdita del capitale.
I titoli azionari sono soggetti a fluttuazioni dei prezzi e a possibili perdite del capitale investito.
I titoli obbligazionari comportano rischi legati ai tassi d’interesse, al credito, all’inflazione e al reinvestimento, nonché la possibile perdita del capitale. Quando i tassi d’interesse salgono, il valore dei titoli obbligazionari scende.
Gli investimenti internazionali comportano rischi particolari quali fluttuazioni dei cambi e incertezze sociali, economiche e politiche che possono far aumentare la volatilità. Tali rischi sono amplificati nei mercati emergenti.
Gli investimenti legati a materie prime sono soggetti a rischi aggiuntivi quali la volatilità degli indici di materie prime, la speculazione degli investimenti, i tassi di interesse, le condizioni meteo ed evoluzioni del regime fiscale nonché normativo.
Le imprese del settore delle infrastrutture possono essere soggette a numerosi fattori, tra cui un’elevata spesa per interessi, un alto grado di leva finanziaria, gli effetti dei rallentamenti economici, l’aumento della concorrenza e l’impatto derivante dalle politiche e dalle pratiche governative e normative.
WF: 10165008