CONTRIBUTORI
David Zahn, CFA, FRM
Head of European Fixed Income
In questo documento, David Zahn, Head of European Fixed Income, Franklin Templeton, commenta la domanda crescente di investimenti attenti all’ambiente. Sottolinea gli entusiasmanti sviluppi che stanno avvenendo nel mercato delle obbligazioni verdi, soprattutto in Europa, che è all’avanguardia degli investimenti sostenibili. Passa poi ad esaminare alcune delle questioni che probabilmente dovranno essere affrontate dagli emittenti di obbligazioni verdi e dagli investitori nei prossimi mesi e anni.
CON IL PASSAGGIO A ECONOMIE SOSTENIBILI, L’INVESTIMENTO ESG È SEMPRE PIÙ AL CENTRO DELLA SCENA.
L’impatto notevole del cambiamento climatico e delle sue conseguenze per l’ambiente in tutto il mondo è diventato sempre più visibile, e siamo prossimi a registrare i cinque anni più caldi della storia, con allarmi per un collasso della biodiversità.1 Nei mercati finanziari, ciò ha portato a un aumento corrispondente della domanda di investimenti che possano aiutare a finanziare progetti con effetti positivi per l’ambiente e/o il clima.
Il debutto delle obbligazioni verdi risale al 2008, con un’emissione della Banca Mondiale. Da allora, preoccupazioni crescenti per le emissioni di gas serra e il cambiamento climatico hanno dato il via a un drastico aumento di mandati ambientali, sociali e di governance (ESG), accompagnato da un aumento di emissioni obbligazionarie destinate a contribuire al finanziamento di progetti correlati al clima. Le obbligazioni verdi si sono diffuse molto rapidamente in tutte le giurisdizioni, le industrie e le valute. Oggi i paesi europei stanno passando in testa; numerosi governi, società e istituzioni finanziarie importanti hanno già emesso obbligazioni verdi, e altri potrebbero seguire su questa strada.
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Fonti: UN Environment Programme, “How Climate Change is Making Record-Breaking Floods the New Normal”, 3 marzo 2020, The Nature Conservancy, Financing Nature Report, Closing the Global Biodiversity Financing Gap, 2020.
QUALI SONO I RISCHI?
Tutti gli investimenti comportano rischi, inclusa la possibile perdita del capitale. I prezzi delle azioni subiscono rialzi e ribassi, talvolta estremamente rapidi e marcati, a causa di fattori che riguardano singole società, particolari industrie o settori o condizioni di mercato generali. Gli investimenti esteri comportano rischi particolari quali fluttuazioni dei cambi, instabilità economica e sviluppi politici; gli investimenti nei mercati emergenti implicano rischi accentuati legati agli stessi fattori. Nella misura in cui una strategia si concentra di volta in volta su particolari paesi, regioni, industrie, settori o tipi di investimento, può essere soggetta a un rischio più elevato di sviluppi negativi in tali aree di focalizzazione rispetto a una strategia che investe in una gamma più ampia di paesi, regioni, industrie, settori o investimenti. Il settore tecnologico può risentire in misura significativa dell’obsolescenza di tecnologie esistenti, brevi cicli di prodotti, cali di prezzi e utili, concorrenza da parte di nuovi entranti nei mercati, nonché delle generali condizioni economiche. Le società più piccole e nuove possono essere particolarmente sensibili alle mutevoli condizioni economiche. Le loro prospettive di crescita sono più incerte rispetto a quelle di azienda di maggiori dimensioni e più consolidate, e possono risultare volatili.
Le società e i case study citati in questo numero sono utilizzati a scopo puramente illustrativo; al momento non sono necessariamente detenuti investimenti da alcun portafoglio cui Franklin Templeton fornisce consulenza. Le opinioni espresse intendono unicamente fornire informazioni sul modo in cui i titoli sono analizzati. Le informazioni fornite non costituiscono una raccomandazione o una consulenza finanziaria individuale per un titolo, una strategia o un prodotto d’investimento particolare e non costituiscono un’indicazione delle intenzioni di negoziazione di alcun portafoglio gestito da Franklin Templeton. Quanto citato è stato ottenuto da fonti considerate affidabili, ma non è stato verificato in modo indipendente per quanto concerne la completezza o accuratezza. Queste opinioni non devono essere considerate come una consulenza in materia d’investimenti o un’offerta di un particolare titolo. Le performance passate non sono indicazione o garanzia di performance future.